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第167章 年的第二個交易周（第1頁）

2024年的第二個交易周

2024年的第二個交易周，大盤進一步受壓回落。本周市場值得關注的是，滬指跌至2022年4月27日、2022年10月31日底部處，深證成指創出了2021年2月見頂以來的新低，創業闆指創出了2021年7月見頂以來調整的新低。

目前位置按理處于曆史估值低位，但按之前說，機構倉位仍偏高無多餘資金。前期北上資金持續減倉對市場有所沖擊。另外，一些基金“抱團”品種如食品飲料等以及一些藍籌股之前遭機構資金撤離，導緻其中部分白馬權重股股價持續回撤。

而目前AH溢價仍偏大，即使是大銀行等藍籌AH溢價仍在30%-60%，其他品種溢價更高，所以要講投資價值相關H股投資價值更高，但就是上不去。所以，藍籌H股上去，A.股.相應品種走強才有穩固的基礎。

曆史上，A.股.大底形成和大牛市轉折的産生往往在AH溢價較小的情況下，所以A.股.走強或還需要港股相關品種跟上來。

特别是之前曾指出，一般來說，降準降息說明.經.濟不景氣要提振，并不是形成牛市的因素。從曆史上看，A.股.牛市往往伴随升準和升息而展開的，如2007年就是那樣，這體現.經.濟回升和景氣。當然，存款準備金率和息口已跌近曆史低位，股市也相應處底部構築階段。而值得關注的是，M.國.股市近年伴随着升息而不斷走強。

未來，市場整體走牛仍有待.經.濟持續恢複向好，上市公司業績提升和人民币彙率回升，以及越來越來越多的産業資本和國.家.基金來“抄底”去撿“便宜貨”來推動。

無錫銀行獲長城人壽舉牌消息公布後，本周五大漲後回軟，說明市場響應度不足，股價回升還是需要新資金去托起和闆塊聯動效應。

目前創業闆、科創闆市場盡管已創出近幾年調整新低，但不少品種市盈率仍在40倍、50倍以上，缺乏穩健的值得安心持有的挖掘品種。

而北交所市場近期沖高回落，上檔套了一批活躍資金，北交所市場之前一波拉升，不少品種市盈率從之前的10多倍升到20倍左右後，估計要蓄勢整理一段時間，等待年報業績的披露進行價值的審視再決定去向。

2022年底時曾分析，2023年5月為滬指2013年6月25日1849點底部以來的第120個月，為重要轉折周期窗口。事實上，2023年5月為當年最高點，構成高點轉折周期窗口效應。

展望2024年，按所着《證券投資工程學》周期系列分析，2月和8月為重要周期段，同時2月為2014年3月轉折啟動低點以來的120個月，8月為2009年7月、8月頂部以來的15年周期，以及2014年7月啟動以來的10年周期。

按曆史走勢看，滬深股市經過半年或1年以上的調整後，往往在1月、2月形成一波轉折啟動點。雖然開年以來A.股.市場持續回調，據報道，外資大行近期再度密集發聲，集體看好中國股市未來表現。他們認為，A.股.估值已達到極具吸引力的曆史低位，無論是市盈率、市淨率，還是相對其他新興市場指數的折價率，都處于曆史極值。此外，外資機構普遍預測，中國宏觀.經.濟在2024年将進一步企穩，上市企業盈利增長将進一步為市場複蘇奠定基礎。

對于滬深市場走勢，之前指出，從近2年大盤波動情況看，滬指形成大箱體運行格局，呈現5層結構波動現象，形成6條水平平行支撐壓力帶，這第一條水平行帶為2022年4月27日2863點、同年10月31日2885點、2023年10月23日2923點這三個重要低點連線；而2023年2月以來形成6條下降平行線，其第二條為5月25日3168點、8月25日3053點、12月11日2930點等階段低點連線。

上述第一條水平行帶與第二條下降平行線目前交彙于2900上下區域，滬指本周略有跌破，能否企穩較關鍵，如有效跌破或向第一條下降平行線，即2023年2月17日3223點與10月23日2923點兩低點連線尋支撐。創業闆指本周觸及長期底部連線，即2012年12月4日585點與2018年10月19日1184點兩底部連線，而有所抵抗。

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